日期：2026-01-05 08:42:08
DoubleLine警告，部分发达经济体面临“潜在冲突”，从法国到英国再到日本，这些国家的政府正在艰难平衡社会需求与不断膨胀的财政赤字。
Jeffrey Gundlach旗下这家公司的全球主权债务团队负责人Bill Campbell称，长期困扰新兴市场的政治动荡与预算失控，如今也开始影响发达国家的投资决策。
在周二的一份报告中，Campbell警示在发展中经济体屡见不鲜的“恶性循环”。嵌入式福利和不断上升的财政成本削弱了经济增长前景和公共支出，导致货币贬值及利率上升，进而加剧社会紧张态势和政治不稳定。
“直到最近，发达市场在很大程度上还不受此类恶性循环的影响，”他写道。“但风向已经发生改变。”
新形势下——发达市场已不再能被视为理所当然的避风港——投资者需要在发达国家间进行“主动配置”，同时限制对这些国家短期债务的敞口。
“在财政和社会双重压力下，发达国家的长期借贷成本可能会持续攀升，因此在投资策略中配置短期限品种并低配长期利率是明智之举，” Campbell写道。
他还预测，随着国际投资者意识到美国也存在类似风险，美元将“断断续续”走弱，这可能促使更多投资者从全球最大经济体撤资。
Campbell于2013年加入DoubleLine，他青睐过去几十年间改善了财政状况和政策的特定新兴市场国家的本地债务和货币。
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责任编辑：王永生
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